据生意社商品行情分析系统监测：2025年2月针叶木浆和阔叶木浆价格均呈现先涨后降的走势。2月28日针叶木浆山东地区市场均价为6610元/吨，与2月1日均价相比上涨了0.15%。2月28日阔叶木浆山东地区市场均价为4820元/吨，与2月1日均价相比下降了1.23%。

供应方面：春节假期过后外盘木浆报价提涨，支撑国内进口木浆现货价格。但由于春节停工叠加大量进口浆到港，国内港口出现了超预期累库，2月港口纸浆库存同比上涨。而近期五地港口库存230万吨，达到了历史同期高位，港口库存有一定压力。据了解国外浆厂一季度仍有检修计划，后市我国木浆进口量或仍有收紧预期。

需求方面：节后纸厂复产复工陆续恢复，因此对木浆需求稍显疲态。但近期美国对中国加征关税，增加国内进口木浆成本压力。市场木浆报价虽然处于高位，但下游纸企复工节奏缓慢，且企业原料采购心态谨慎，浆市需求复苏有限跟进不足。随着下游纸张的产销复苏情况并未给出超预期好转表现，甚至有所偏弱。下游原纸企业处于例行检修或消耗前期原料库存为主，因此木浆需求仍处于弱势，价格由涨转降。

国内港口数据：截止2025年2月27日，中国纸浆主流港口样本库存量为230.0万吨，较上期上涨2.7万吨，环比上涨1.2%，库存量在本周期呈现累库走势，主港库存由去库转为累库走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现累库的走势，港内出货速度变动不大，阔叶浆数量多于针叶浆数量。本周期常熟港库存呈现窄幅去库走势，周内出货超13万吨。本周期其余主港库存数量区间内变动不大，维持正常库存变动。

期货方面：纸浆期货主力合约价格偏弱震荡运行。截至2月28日上期所纸浆期货sp2505主力合约开盘价5978元/吨，收盘价5962元/吨，最高价5990元/吨，成交9.77万手，持仓163,459手。

生意社木浆分析师认为，当前木浆供应和库存量仍处于较高水平，下游纸端补库阶段性结束转入传统淡季，纸厂多以消耗库存为主。加之需求端放量有限，浆价缺乏反弹利好，但外盘价格再涨，国内现货成本面底部亦存支撑，预计短期木浆现货价格维持区间盘整态势。

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